以产定销！仅三家生产！这个化工品凭啥这么牛？

如果一定要在2021年的化工品中选一个“网红“的话，我相信一定是磷酸铁锂，去年一年，磷酸铁锂无论是在媒体上，还是在资本市场都都是不折不扣的宠儿，生产磷酸铁锂的厂家的利润也是相当可观。但同样身处新能源行业的风电行业内，也有一家厂家不声不响的在2021年实现了利润翻番。

日前，阿科力发布公告，经财务部门初步测算，预计公司2021年年度实现归属于上市公司股东净利润为8600万元到1.04亿元，与上年同期相比，将增加3422.18万元到5222.18万元，同比增加66.09%到100.86%。据悉，阿科力业绩增长主要是因为聚醚胺产品涨价，目前该公司聚醚胺产品仍然处于供不应求状态。

什么是聚醚胺

聚醚胺(PEA)又称为多醚胺、端氨基聚醚、聚醚多胺，是一类以聚醚为主链结构，末端以胺基为官能团的聚合物。通过选择不同的聚氧化烷基结构，可调节聚醚胺的反应活性、韧性、 粘度以及亲水性等一系列性能，而胺基提供给聚醚胺与多种化合物反应的可能性。聚醚胺具有低粘度、较长适用期、高韧性、抗老等优异性能，在一些材料工艺上能够很好的替代聚醚，并能够提高新型材料的应用性能。在风力发电叶片制造、汽车外壳轻量化的高性能复合材料、页岩油气及海洋油气开采、水性环氧涂料、燃油添加剂、胶粘剂、高速铁路、海洋工程等领域应用广泛。

优秀的材料，往往有着极高的行业门槛。由于聚醚胺下游客户对于聚醚胺的性能要求不断提高，而工艺路线的设计直接影响产品的质量和生产成本。现有的工艺方法分为连续法与间隙法，我国企业以间隙法为主。连续法规模化的生产，尤其是工艺要求最为苛刻的D230品种聚醚胺市场长期被跨国巨头所垄断。目前全球只有巴斯夫和亨斯迈大规模生产，产能投放极为有序。而阿科力是全球继亨斯迈、巴斯夫之后第三家连续法规模化生产聚醚胺的企业，且产品质量得到了跨国知名厂商的认可，成功打破国外的垄断。

行业产能集中

目前，全球聚醚胺市场的主要生产厂家为美国的亨斯迈公司及德国的巴斯夫公司，该两家企业占据全球绝大部分市场份额，产能分别约为 13 万吨和 6 万吨，合计占全球近 70%的产能。国内现有的聚醚胺生产厂家数量较少，合计产能约为 10 万吨，其中包括晨化股份 3.1 万吨，山东正大新材料 3.5 万吨，阿科力 2 万吨，万华、皇马科技等其他公司合计约有 1.5 万吨。总体而言，行业前四家公司就占据了 80%-90% 的市场份额，前五家企业占据份额高达 95%，呈现出高度寡头垄断的行业状态。

当前受新冠疫情影响，亨斯迈与巴斯夫等国际主流厂家的海外产能开工受限，物流与海运成本高企。此外，由于 21 年初暴风雪肆虐美国南部多州，导致一季度亨斯迈美国工厂大面积停产，且后续复工很慢。这些都使得 海外聚醚胺产能供给承压。另外，国内部分企业由于双限、环保、工艺等原因，实际开工率低于规划产能，同样导致聚醚胺供应不足。

新增产能有限

国内聚醚胺生产企业加速扩产，预计到 2025 年国产聚醚胺企业的产能将扩大至 17 万吨/年左右。扩产项目 主要集中于晨化股份、阿科力、正大新材、皇马科技和万华化学等企业：晨化股份规划 4 万吨产能，预计 23 年 底投产；阿科力规划 2 万吨连续法聚醚胺，预计 23 年底投产；正大新材规划 1 万吨产能，预计 23 年底投产；皇马科技和万华化学分别有 1.2 万吨和 4 万吨的远期规划。与此同时，国外企业产能扩张十分有限，仅巴斯夫 拥有远期 1.4 万吨的产能规划。总体上，聚醚胺新增产能较少，无法满足需求增长，供需关系将持续紧张。

需求前景广阔

聚醚胺销量逐年上升，下游需求持续向好。全球聚醚胺市场规模从 2016 年 18.4 万吨上升至 2020 年 28.6 万吨，年复合增长率高达 11.4%。而在中国，聚醚胺销量从从 16 年 4.2 万吨上升至 20 年 10.1 万吨，年复合增长率达 25.7%。

聚醚胺的下游需求主要以风电行业为主，占据62.1%。由于风电叶片具有尺寸大、外形复杂和使用环境苛刻的特点，除了要 求需要具有高强度和高韧性的统一外，工艺上要求操作时间长和高触变性。目前所有的工业化胺类固化剂中，仅有聚醚胺可以满足大型风力发电叶片制造的性能和工艺性要求。随着新能源的占比提升，风电用聚醚胺的需求将持续旺盛。

除了风电领域，在建筑领域、胶粘剂和油气开采等领域，聚醚胺都有着不错的应用，其中建筑领域产品销量由 2016 年的 1.2 万吨增加至 2020 年的 2.5 万吨，其市场增速达 20.7%，超过风电行业，且未来仍会持续高速增长。