暴涨600%！钛白粉五连涨！化工品疯涨！
截至6月9日，国内硫磺市场已正式迈入“万元时代”。据行业最新数据，山东地区固体硫磺主流报价已冲高至10040元/吨，华东地区更是飙升至10220～10310元/吨。6月初山东固体硫磺主流价格尚不足8000元/吨，短短一周多时间涨幅已超2000元；回溯至2026年年初，国内硫磺均价仅3850元/吨左右，半年累计涨幅已超160%。而从2024年下半年价格低点算起，短短一年半，硫磺累计涨幅已逼近600%——这个曾被视作“工业边角料”的黄色颗粒，正走出近十年最疯狂的行情。
一、万吨关口叩开：硫磺缘何“失控”
6月初的硫磺市场几乎一天一个价。镇江港、大丰港颗粒硫磺报价从6月1日的7450～7500元/吨，飙升至6月3日的8400～8500元/吨，两日涨幅接近千元，单日最高涨价达750元/吨。6月8日至9日，硫磺价格呈现加速爆发态势。数据显示，6月8日单日涨幅一度高达14.52%，基准价跳涨至9200元/吨；而到6月9日早间，山东及华东多地现货成交价已全面突破1万元/吨关口。
海外硫磺售价同步走高。阿布扎比国家石油公司（ADNOC）将6月面向印度市场的硫磺官方售价上调至860美元/吨（FOB Ruwais），较5月再涨100美元/吨，创下有记录以来的最高水平。
此轮价格暴涨的核心并非需求激增，而是供给端三条链条同时承压。
海外进口受阻：全球约90%的硫磺来自石油和天然气炼化副产品，供给弹性极弱。中东地区贡献了全球约41%的产能和近50%的海运贸易量，霍尔木兹海峡航运受阻后，中国从中东的进口几乎中断。2026年1至4月，中东硫磺到港量同比暴跌75%。
社会库存见底：据最新监测，截至6月上旬，国内核心港口（如南京港、防城港、镇江港等）硫磺库存总量已逼近90万吨红线，同比去年同期200万吨大幅腰斩，仅能满足国内约三周的消耗，行业安全库存已然失守。
国内货源定向保供：国内主力炼厂启动专项“保供”机制，优先保障化肥企业供货，对非磷肥企业直接“断供”，进一步加剧了工业硫磺的现货紧缺，市场抢购氛围持续升温。
二、钛白粉被迫跟涨：涨价函密集发出，落地却遇冷
硫磺是生产硫酸的核心原料，硫酸法钛白粉每生产1吨产品需消耗3.6吨硫酸。受硫磺价格持续冲高带动，硫酸价格大幅上涨，仅此一项就使钛白粉生产成本急剧攀升。
在成本倒逼下，钛白粉企业开启密集涨价。
6月5日，全球龙头龙佰集团宣布今年3月以来第五轮提价：国内涨1000元/吨，国际涨150美元/吨。同一天，钛能化学也宣布自即日起对国内客户上调1000元/吨，国际客户上调150美元/吨。鲁北化工旗下的山东祥海钛业、山东金海钛业也同步发函，国内上调1000元/吨、国际上调150美元/吨。
6月6日，又有两家企业正式发函：山东道恩钛业宣布自当日起，道恩牌钛白粉国内上调1000元/吨、国际上调150美元/吨；潜江方圆钛白同样自6月6日起，金红石型钛白粉国内涨1000元/吨、出口涨150美元/吨。
6月8日，坤彩科技再次出手，TiOEX系列钛白粉国内涨1000元/吨、国际涨150美元/吨——这是该公司年内第二次涨价。同一天，攀枝花市海峰鑫化工有限公司、江苏镇钛化工有限公司、安徽安纳达钛业股份有限公司也相继发布调价函，分别对其系列钛白粉国内上调1000元/吨；其中镇钛和安纳达同时上调国际价格150美元/吨，海峰鑫调价函未提及国际涨幅。
此外，内蒙古国城钛业有限公司、南京钛白化工有限责任公司同样于6月8日发函：国城钛业自当日起各型号钛白粉国内上调1000元/吨、国际上调150美元/吨；南京钛白自当日起各型号金红石型钛白粉国内上调1000元/吨、国际上调150美元/吨。至此，6月8日单日发布涨价函的国内企业已超过6家。
国际巨头同样在行动。科慕6月1日将亚太区价格上调250美元/吨，年内已连涨三轮，累计上涨超650美元/吨；德国康诺斯则宣布7月1日起对亚洲、中东、非洲再涨325美元/吨。
据不完全统计，短短数日内市场上已出现超过20封钛白粉涨价函。
然而，涨价函不等于到手价。6月8日最新数据显示，钛白粉基准价仅为16720元/吨，较月初的17200元/吨反而下跌了2.79%。这说明在房地产等终端需求疲弱的大背景下，企业频繁宣涨的实际传导效果大打折扣。2026 年一季度，国内 8 家主流钛白粉上市公司合计归母净利润同比暴跌 46.3%；其中行业龙头龙佰集团净利润下滑 72.74%，惠云钛业、金浦钛业更是陷入亏损。行业陷入典型的“涨价不增利”成本困局。
值得注意的是，行业内部正在加速分化。几乎不依赖硫磺原料的氯化法钛白粉企业反而受益，特别是出口导向型产品一季度氯化法出口同比增长39%，这进一步凸显了工艺路线分化下的抗风险能力；而重度依赖硫磺制酸的硫酸法企业则普遍陷入“越涨越亏”的怪圈。惠云钛业依托自有硫磺制酸、硫铁矿制酸装置降本，依旧未能摆脱一季度亏损的困境；道恩股份筹划一年半之久的13亿元收购道恩钛业计划，更因中小股东88%反对票而于6月1日正式终止——诸多信号折射出行业多重压力。
三、涂料行业：下一个被点燃的“火药桶”
钛白粉约60%用于涂料。当头部钛白粉企业半年内累计宣涨超4500元/吨，涂料行业成为价格传导的主要承接方。
据业内人士测算，钛白粉在涂料原材料成本中占比高达20%～30%。据涂料企业反馈，频繁的钛白粉涨价函使其预期成本增加800～1000元/吨。
面对压力，头部涂料企业已率先行动。受上游原料持续涨价影响，2026年3月起，立邦、三棵树、嘉宝莉等头部涂料企业密集调价，主流产品涨幅集中在5%—15%。其中三棵树先后在3月、4月推出多轮调价方案，综合累计涨幅超10%。
然而，涂料涨价的终端传导远比想象中困难。当前房地产新开工面积和竣工面积尚未明显回暖，建筑涂料需求整体偏弱。中小涂料企业处境尤为艰难——“不涨价活不下去，涨价又怕客户跑”。部分企业被迫缩减原料采购量，市场从“抢客户”转向“抢原料”，经销商也加入囤货行列，现阶段市场高价更多由渠道恐慌补库支撑，下游终端真实需求并未实质性复苏。
业内人士提醒：行业切勿误判形势，单纯依靠涨价很难完全对冲原料成本涨幅。展望未来，8-9月的秋季备肥季将是真正的决战时刻，届时磷肥与钛白粉对硫资源的争夺将白热化。如果房地产终端需求仍无起色，涂料行业或将迎来一轮真正的生存洗牌——缺少长期原料协议、无工艺替代方案的中小企业，将率先受到冲击。
从硫磺到钛白粉再到涂料，一条清晰的价格传导链已经形成。而这条链的脆弱之处在于：最上游的供给受制于万里之外的海峡与地缘，最下游的需求却依赖于尚未回暖的工地与楼市。当“边角料”变成“稀缺资源”，全产业链都在为过往粗放的发展模式与定价逻辑买单。这场由硫磺引发的产业链价格风暴，目前来看远未结束。