产能过剩！成本居高！进口冲击！乙二醇行业前景堪忧

进入2022年的乙二醇市场并没有实现完美开局，产能的快速扩张令市场承压，低需求令原料市场淡季更淡、旺季不旺，而高库存更是市场向好的绊脚石。整体来看，2022年，乙二醇将继续在产能过剩的泥沼中艰难前行，市场难有推高预期。

产能过剩程度加剧

从2021年来看，乙二醇产能快速扩张，增加534万吨，市场低位前行，甚至击穿煤制工艺及甲醇制工艺的成本线，煤制及甲醇制乙二醇企业更是举步维艰。

据统计，2021年国内乙二醇产能2081万吨，浙江石化80万吨/年项目因批文原因延期，几套煤制乙二醇新项目投产推迟。2021年乙二醇产量1266万吨，几套大型装置如卫星石化、浙江石化投产顺利，对产量的贡献度大。

2022年仍是乙二醇继续扩张的一年，具体有盛虹炼化200万吨/年、镇海炼化二期80万吨/年、三江化工70万吨/年、榆林化学60万吨/年等项目，累计达到570万吨。由于我国资源少油多煤，煤制乙二醇作为新兴工艺能够节省石油资源，因此新增煤制乙二醇产能占据半壁江山。但纵使煤制乙二醇能参与到防冻液、不饱和树脂和涂料的生产，可在聚酯领域应用还是有一定限制，因此油制乙二醇作为传统工艺依然占据市场主导地位。

盈利状况难有改善

纵观2021年，乙二醇4种工艺利润相差较大。获利情况稍微好一些的油制乙二醇企业上半年还能维持正值，但下半年随着原油价格站上80美元/桶后，利润就开始处于负值。年内油制乙二醇吨产品利润均值仅在27.9美元

而煤制乙二醇2021年的吨产品利润均值为-623元。

最惨不忍睹的是甲醇制乙二醇，其成本更是远高于煤制和石脑油制这两种工艺，全年在盈利线以下，企业亏损严重，2021年吨产品利润维持在-1568元。

对于2022年，多家机构预计国际原油市场大部分时间都会供小于求，尤其是上半年油价将保持高位运行。而煤炭市场在局部地区的高峰时段会出现供需偏紧状况，煤炭价格也将在高位波动运行。乙二醇成本面居高不下，生产企业获利情况堪忧。

巨量进口冲击市场

聚酯行业是乙二醇的重要下游，其产能增速在2021年有所放缓，市场资源趋于饱和，企业间的竞争日趋激烈。由于集装箱短缺，全球海运费翻倍增长，这给聚酯产品出口带来较大冲击，导致出口量萎缩。此外，能耗“双控”、限电政策又给整个聚酯产业链带来较大影响，进而利空乙二醇市场。

需求增速放缓的同时，巨量的进口又对乙二醇市场形成冲击。据了解，我国聚酯产能自2017年的5055万吨增长至2021年的6832.5万吨，年均增长率为7.27%。2021年，国内聚酯产能增长率5.24%，聚酯总产能约6732.5万吨，实际产量在5730万吨附近，消耗乙二醇约1920万吨，而同期国内乙二醇产量1266万吨。如果仅从数据上看，国内乙二醇应该是供不应求的，但由于进口量达到842.6万吨，因此乙二醇实际上供大于求。

2022年预计聚酯产能在7458.5万吨，实际产量或在6000万吨左右，对应的乙二醇需求量2000万吨。在进口乙二醇产品争夺市场的背景下，国内乙二醇行业开工率或将继续保持低位，行业过剩局面难以化解。