俄关键输油管道泄露！沙特涨价！8月化工品市场或将全面向好！
7月原油价格连续上行，对化工品价格提振，化工品市场止跌企稳，部分品目窄幅上行。展望8月，国际原油或延续高位波动，化工品需求端在“金九”需求旺季来临前预期向好，预计8月化工品仍有进一步向上空间，但考虑实际终端需求传导缓慢影响，市场涨幅或受限。
一、俄罗斯关键输油管道泄露
昨日，据CCTV国际时讯消息，当地时间5日晚，俄罗斯向欧洲输送原油的“友谊”输油管道波兰段运营方PERN公司表示，在波兰霍代奇市的“友谊”输油管线上发生了泄漏，泄漏点位于输往德国的两条管线之一。出现泄漏的管线已经关停，不过另一条输油管线运行正常。该公司保证不会对居民造成危险，并表示修复管线的准备工作正在进行中。
“友谊”管道起自俄罗斯中部，将西伯利亚西部油田出产的原油输往欧洲主要炼油厂。该管道分两条支线，输送量较大的北线经过白俄罗斯进入波兰、德国；南线经过乌克兰通向斯洛伐克、匈牙利和捷克。“友谊”管道日均输油量最高可达200万桶原油。去年10月，PERN公司曾监测到管道西段两条管线中的一条发生泄漏，位置距波兰中部城市普沃茨克大约70公里。
此外，上周末，沙特阿拉伯几乎上调了9月份向亚洲和欧洲出口的所有石油价格。
据彭博社消息，沙特阿美宣布，将9月销往亚洲的阿拉伯轻质石油价格提高0.30美元，意味着较基准油价的溢价达到3.50美元/桶，炼油厂和贸易商的预估中位数为涨价0.50美元。上调9月销往亚洲和欧洲的大多数石油价格。维持9月销往美国的所有石油价格不变。此前，沙特延长自愿减产石油的时间至9月份，称可能会进一步延长、或加大减产力度；俄罗斯也有意削减出口。
二、多化工品回暖
7月化工行业多数品目上涨。卓创资讯监测的53个主要化工产品中，7月月均价上涨品目39个，占比74%，下跌品目10个，占比19%，涨幅超过10%的品目共3个。月均价上涨的品目有丙酮（13%）、苯酚（10%）、双酚A
（10%）、丙烯酸（9%）；月均价跌幅较大的品目有苯胺（-10%）、碳酸二甲酯（-7%）、二甲醚（-4%）、三元乙丙橡胶（-3%）。
1、8月聚酯产业链产品价格或高位运行8月份来看，聚酯产业链市场将迎来先跌后涨的趋势。8月初，惠誉下调美国信用评级，原油价格跌幅有所扩大，在成本驱动下月初聚酯产业链品种快速回落，8月3日PTA单日跌幅超过3%，PX单日跌幅超过2%。可见宏观氛围的转向对原油及聚酯产业链带来了一定脉冲式的影响。但是，从原油的走势来看，沙特阿拉伯和欧洲某国采取措施将供应紧张保持到9月份，将有助于油价保持在75-85美元/桶的水平，预计8月油价将依旧保持高位震荡的格局，对聚酯产业链的价格有一定支撑作用。
从需求来看，聚酯品种目前开工维持在高位，且库存处于中性偏低水平，金九银十到来下订单逐步下达，预估8月上旬聚酯端需求依旧能够维系，有助于聚酯产业链的价格保持高位震荡的走势。但是，9月受亚运会影响聚酯工厂面临限产，高开工的趋势将逐步打破，并且由于当前下游聚酯陷入盈亏线附近， 8月下旬或者9月聚酯产业链或出现需求的拐点。
另一方面，从价值链角度来看，8月聚酯原料PX、MEG存在开工攀升的预期，8月中下旬PTA及下游聚酯部分产品因盈利水平影响开工或存在微幅下挫的可能。聚酯价值链的变化将受到PTA及下游聚酯产品的开工变化影响出现分化，价值链或出现向下游转移的趋势。
2、PX
支撑PX偏强的两个驱动并未显著转弱：（1）需求暂未见明显走弱。PTA和聚酯本周负荷都有小幅下滑，但幅度不大。PTA加工费承压下，需求下行仍需等待更多检修消息，8月旺季待启动，PTA市场供需有累库预期，但短期压力不大。
（2）汽油对亚洲PX供应影响未结束。当前汽油消费仍当季，成品油裂解价差亚洲市场二苯供需仍偏强，其中调油需求有力。整体来看，PX双驱动逻辑对价格支撑仍存，周内回调更多是消息面加上油价下跌双重打压，现货市场交投谨慎。而随沙特和俄罗斯再度延长自愿减产，油价或跌幅有限；估价换月到远月后，供需预期不紧张，但下游大基数下PX价格下行压力有限。
3、甲醇
6月下旬以来，国内甲醇市场在经历了近半年的下跌后，迎来一波触底反弹行情。截至8月3日，国内甲醇均价2223元(吨价，下同)，环比上涨超过12%，河南、江苏市场甚至涨幅超过14%，企业普亏局面陆续得到改善。
生意社统计数据显示，截至7月下旬，甲醇下游甲醇制烯烃、甲醛、二甲醚、冰醋酸、甲基叔丁基醚(MTBE)、甲烷氯化物等主要产品综合开工率为70.6%，环比提升0.6%，尤其是冰醋酸开工率提升了12%以上，下游需求呈现平稳增长势头。
除了传统化工产品对甲醇的需求影响市场外，甲醇的主要下游相关产品尿素也对甲醇市场具有重要拉动作用。6月中旬开始，尿素市场连续上涨，前期因市场低迷企业亏损而停车的部分装置相继启动或提产，持续拉升对原料甲醇的需求。从甲醇市场走势图可以看出，基本与尿素市场呈同步正相关走势。
业内人士分析，目前甲醇产业基本面驱动不明显，成本端支撑短期转好、长期仍偏弱，后续的市场走势或将被宏观面和煤炭等因素继续牵引，下游烯烃的开工率决定盘面上方高度。但基于成本支撑向下游传导仍然不到位，以及下游需求平稳增长等因素，甲醇短期行情或将以修复为主，中长期来看，甲醇行情仍然可期。
4、钛白粉
钛白粉供给收缩，库存低位，备货需求提振行业迎涨价。
供给端：根据涂多多数据，23年1-6月国内钛白粉累计产量205.57万吨，同比-3.95%，主要是今年上半年成本压力较大，同时需求弱势影响，行业开工不高产量略有下行。7月开工数据较6月持续下滑，供给偏紧；同时进口端较去年也相对弱势。需求端：近期海内外下游客户出于低价考虑囤货备货下单，钛白粉新单中批量订单占比增加。同时今年出口数据表现亮眼，23年1-6月钛白粉出口累计83.62万吨，同比+12%，主要由于汇率波动，加之国际钛白粉企业泛能拓宣布破产重组，7月科慕公司宣布关闭台湾钛白粉生产厂，更加利好国内企业。库存：行业库存自6月份起逐步去化，目前大厂库存水平15天以下，处于较低水平。成本端：国产钛矿价格由于攀矿控制原矿外发，钛矿市场供应紧张，钛矿价格从6月至今上涨约300元，同时硫酸市场需求回暖叠加西南地区大运会导致市场供应减少且运输有限，硫酸价格上涨，致使钛白粉成本维持高位。
金九银十+地产政策或提振钛白粉行业需求。23年7月以来20余家钛白粉企业集体宣布涨价。目前由于钛白粉行业整体开工率不高，叠加7-8月下游企业多有备货迎接金九银十拉动需求，考虑到钛白粉行业库存低位，且成本支撑下，钛白粉价格或将持续景气。预计未来随着地产需求修复，钛白粉作为地产链核心产品或受到提振。
三、化工品市场仍有进一步上涨空间
宏观压力减轻及国际原油上涨对化工品市场明显提振，而终端需求传导缓慢限制了价格上涨幅度，致使多数化工品原料涨幅偏多，利润则进一步被压缩。美联储加息周期逐渐进入尾声，下半年宏观压力有所消退，前期市场偏悲观心态逐渐改善，叠加国内经济逐步修复，化工品整体宏观环境逐渐好转。在此背景下，欧佩克+减产供应收紧、美元指数下跌等因素持续推升油价，成本端对化工品形成提振。供需面则因部分装置季节性检修、终端需求传导缓慢对供应的制约等因素影响，引发阶段性供应偏紧价格上行，而盈利方面则进一步转弱。7月化工品亏损数量增加及整体盈利水平下滑，多数化工品价格涨幅低于原材料成本上涨幅度，更直接反映出下游需求偏弱制约成本向下传导缓慢的现实情况。
展望8月份，化工品市场或仍有进一步上涨空间，但终端需求制约成本向下传导将对市场价格形成一定压力。因7月化工品上涨更多因素在于受到宏观面改善、原油上涨及供给收缩等因素影响，并且情绪及预期驱动明显，但终端需求复苏节奏偏弱，原油持续上涨面临一定不确定性。伴随供给端回归，化工品继续上行压力较大。但考虑“金九银十”是化工市场的传统消费旺季，市场备货往往在8月中旬左右开始启动，届时需求不乏有所回暖，或支撑市场价格偏强运行。